De Toekomst van Vermogensbeheer: Kansen en Uitdagingen   

Tijdens het seminar 'Toekomst van het Vermogensbeheerbedrijf' kwamen specialisten in de financiële sector samen om uitdagingen en kansen te bespreken die de toekomst voor vermogensbeheer in petto heeft. De focus lag op het combineren van goed vermogensbeheer met toenemende druk vanuit regelgeving, duurzaamheidseisen, een afnemend aantal depotbanken en technologische innovaties. Paul-Willem van Gerwen (AFM), Alex Poel (Projective Group), Pieter Aartsen (AFS) en Robert Lobo (Mylette) gaven inzicht in hoe de sector zich kan voorbereiden om in een dynamische omgeving te floreren.

Inzichten van Paul-Willem van Gerwen

Paul-Willem van Gerwen, hoofd van de afdeling Asset Management bij de AFM, benadrukte in zijn toespraak het belang van dialoog over de toekomst van de vermogensbeheersector. "Om een blik op de toekomst te werpen, moeten we eerst goed begrijpen waar we vandaag de dag staan," stelde hij. Met ongeveer 180 vermogensbeheerders in Nederland, waarvan 90 zich richten op particuliere beleggers, is de diversiteit in de sector aanzienlijk.

Tijdens zijn toespraak lichtte Paul-Willem drie cruciale thema's toe die de toekomst van vermogensbeheer vormgeven.

Allereerst besprak hij het onderwerp outsourcing, dat steeds belangrijker wordt in de sector. Of het nu gaat om HR, compliance of IT, veel organisaties besteden bepaalde activiteiten uit. Hij benadrukte dat vermogensbeheerders zich moeten realiseren dat ze als instelling verantwoordelijk blijven voor wat ze uitbesteden en aan wie.

Om organisaties te ondersteunen bij verantwoord uitbesteden, gaf hij drie aanbevelingen:

1. Duidelijk beleid: Formuleer helder beleid over wat uitbesteding inhoudt. Dit helpt organisaties om onderscheid te maken tussen ondersteunende en kritieke activiteiten voor hun bedrijfsvoering.
2. Vastleggen van afwegingen: Documenteer de overwegingen waarom bepaalde taken wel of niet worden uitbesteed. Dit ondersteunt kosten-batenanalyses en biedt inzicht in strategische keuzes.
3. Transparant selectieproces: Zorg voor een transparant selectieproces van dienstverleners, inclusief een exitstrategie voor het geval er problemen optreden.

Na het onderwerp outsourcing ging Paul-Willem kort in op het SREP (Supervisory Review and Evaluation Process). Hij benadrukte het belang van SREP als een nieuw Europees regelgevend kader en beschouwde het als een waardevolle spiegel voor organisaties om te reflecteren op hun bedrijfsmodel. Een goed ingericht Product Approval and Review Process (PARP) is hierbij essentieel voor het succesvol lanceren van nieuwe producten en diensten.

Daarnaast sprak hij over de cruciale rol van bewaarders in het waarborgen van vertrouwen bij beleggers. Paul-Willem merkte op dat het aantal bewaarders afneemt door consolidatie, wat leidt tot concentratierisico's. Hij riep de sector op om na te denken over alternatieven voor vermogensscheiding in specifieke gevallen en gaf aan dat de AFM hier ook voor open staat, uiteraard mits de belangen van beleggers niet in gevaar komen.[Jv1] 

Hij sloot zijn toespraak af met een krachtige boodschap: "Door samen te werken en te leren van elkaar, kunnen we de sector versterken en de uitdagingen van de toekomst aangaan."

 

Regie over uw vergunning: Inzichten van Alex Poel

Alex Poel benadrukte het belang van het behouden van regie over de eigen vergunning voor vermogensbeheerders in een steeds complexer wordend regelgevend landschap. Hij stelde: "Een vergunning is de sleutel tot uw ‘license to operate,’ maar het is cruciaal dat u het wettelijke kader waarbinnen u opereert helder voor ogen heeft."

Wat zijn kernpunten voor het behouden van regie voor vermogensbeheerders?

• Robuust juridisch kader (of legal framework): Het is noodzakelijk om op de hoogte te zijn van zowel huidige als toekomstige verplichtingen. Een volledig inzicht in het toepasselijke juridisch kader is essentieel om niet kwetsbaar te zijn voor de verwachtingen van toezichthouders zoals de AFM en DNB.
• Verantwoordelijkheid bij uitbesteding: Adequate beheersing van het uitbestedingsproces is essentieel, vooral in het licht van de druk op kosten en de opkomst van technologie zoals AI. Vermogensbeheerders blijven altijd verantwoordelijk voor de processen die ze uitbesteden.
• Kennis en governance: De AFM hanteert de geschiktheidsmatrix voor het beoordelen van de kennis en kunde van bestuurders. Een mooi hulpmiddel om de actuele situatie binnen een onderneming te toetsen. ‘’U zult moeten waarborgen, ook bij uitbesteding dat u de juiste expertise in huis heeft. Zorg dat u weet wat de verplichtingen van uw vergunning zijn, nu en in de toekomst.’’

Alex eindigde met een oproep tot pro-activiteit, onderstrepende dat het essentieel is om te voldoen aan wettelijke eisen, naast beleggen en relatiemanagement.

 

Autonomie voor vermogensbeheerders: Inzichten van Pieter Aartsen

Is verregaande autonomie voor vermogensbeheerders noodzakelijk om hun zelfstandigheid te waarborgen? Peter Aartsen constateerde dat de autonomie van vermogensbeheerders steeds meer onder druk staat. Hij vroeg zich af in hoeverre zij nog zelf kunnen bepalen welke cliënten ze bedienen en hoeveel tijd ze aan klantcontact besteden. Strenge wet- en regelgeving en technologische ontwikkelingen maken het steeds moeilijker om autonoom te opereren.

Er zijn een aantal belangrijke externe factoren die de autonomie beïnvloeden. Het juridische kader beperkt de operationele vrijheid van vermogensbeheerders aanzienlijk, terwijl technologische innovaties de manier van klantbediening ingrijpend hebben veranderd.

Pieter benadrukte ook dat het onboardingproces van cliënten een aanhoudend probleem vormt. Hij wees op klachten over de traagheid en inconsistentie van beleid bij depotbanken, wat een negatieve impact heeft op de tijd die aan klanten besteed kan worden.

Om de autonomie van vermogensbeheerders te vergroten, stelde hij verschillende strategieën voor, zoals samenwerken met meerdere depotbanken en zelfbewaring. "Hoewel verregaande autonomie niet per se een vereiste is, moeten we nadenken over hoe vermogensbeheerders zich kunnen positioneren in een steeds complexer wordende markt," concludeerde Pieter.

 

Zelf bewaren: hoe verder? Van Robert Lobo

Hoe gaan vermogensbeheerders te werk als ze besluiten om de vergunning uit te breiden met nevendienst zelf bewaren? Robert schetste de huidige situatie waarin veel vermogensbeheerders opereren, met uitdagingen zoals hoge kosten, trage groei en een lager rendement voor klanten door inefficiënties van depotbanken.

Ook noemde hij nadelen van het huidige systeem. Trage onboardingprocessen kunnen namelijk leiden tot frustratie en het vertrek van klanten. Hiernaast zorgt het dubbele KYC-proces voor vertragingen, wat de klantervaring negatief beïnvloedt. Als laatste zijn de kosten van depotbanken vaak niet onderhandelbaar, wat vermogensbeheerders beperkt in hun mogelijkheden.

Bij zelf bewaren veranderen er fundamentele zaken in de bedrijfsvoering, zoals de noodzaak van een eigen applicatie en meer operationeel personeel. Robert benadrukte dat vermogensbeheerders belangrijke processen moeten inrichten, zoals KYC-processen en rapportageverplichtingen.

Voordelen van zelf bewaren zijn onder andere dat Vermogensbeheerders alle kernactiviteiten zelf uitvoeren, waardoor klanten slechts één aanspreekpunt hebben. Met de juiste applicatie wordt het proces efficiënter, wat leidt tot een verbeterde klantbediening.

Robert sloot zijn toespraak af met de opmerking dat zelf bewaren een kans biedt voor vermogensbeheerders om meer controle over hun processen en klantrelaties te krijgen. "Het is echter geen eenvoudige stap en vereist zorgvuldige overweging en investeringen in technologie en personeel," aldus Robert.

Conclusie

De toekomst van vermogensbeheer brengt zowel uitdagingen als kansen. Door samen te werken, kennis te delen en zich aan te passen aan marktveranderingen, kunnen vermogensbeheerders niet alleen overleven maar zelfs groeien. Behoud de regie over de vergunning door u te concentreren op uw kerntaken vermogensbeheer en klantrelatie en al het andere neer te leggen bij partijen die daarin gespecialiseerd zijn. Zorg daarbij dat de top van de organisatie voldoende expertise heeft om de regie te houden, ook bij uitbesteed werk, zodat risicomanagement en compliance gewaarborgd blijven. Zoals Paul-Willem samenvatte: "De sleutel tot succes ligt in de samenwerking en de bereidheid om van elkaar te leren.’’